لعبة المشتقات

لعبة المشتقات أصبحت أسواق المشتقات اليوم كازينو عالية المخاطر من حيث الحجم لا يمكن تصوره. وقد ذهب شوارع جدار الرهانات سيئة، والآن النظام المالي كله في خطر. في سيناريو أفضل الحالات، على ما يبدو، سوف يطلب من دافعي الضرائب لإنقاذ النظام من نفسه. هذا هو السبب في تسمية وارن بافيت المشتقات ومثل؛ أسلحة الدمار الشامل المالي ومثل؛ مثير للدهشة، يبدو أن هناك بعض الشعور العالقة التي المشتقات اليوم الحالية تؤدي بشكل صحيح وظيفة التأمين. مثال على ذلك: آلان جرينسبان، رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق. يقول غرينسبان يواجه & [لدقوو] العالم؛ نوع الموجع الأزمة المالية التي تأتي جنبا إلى جنب مرة واحدة فقط في قرن، وردقوو]؛ ولكن، حسب صحيفة نيويورك تايمز، ومثل؛ إيمانه في المشتقات لا يزال لا يتزعزع ومثل؛ ويعتقد غرينسبان أن المشكلة ليست مع المشتقات، إلا أن الأشخاص الذين يستخدمون منهم حصل الجشع، وفقا للصحيفة. هذا هو تماما وجهة نظر. أنها ليست مفاجأة أن ألان جرينسبان أن الناس في وول ستريت وقال أن يحكم إلا من خلال الغرائز المتعارضة الطمع والخوف ومثل؛ حصلت على الجشع ومثل؛؟ يمكن لهذا أن مجرد تعليق غريب، إلا أنه، بطبيعة الحال، كان ألان جرينسبان بعض تأثيرا كبيرا في دفع بنا إلى الانهيار المالي الحالي من خلال معارضته لتنظيم المشتقات. سلسلة من التحركات ألغت التنظيمات، التي باركها ألان غرينسبان، ساعد تحصين وول ستريت المشتقات التجار من الرقابة المناسبة. في عام 1995، أصدر الكونغرس قانون خاص للأوراق المالية التقاضي الاصلاح (PSLRA) لسنة 1995، والتي فرضت قيودا مرهقة على المدعين دعوى قضائية ضد الظالمين في سوق الأسهم. تم سن القانون في أعقاب مقاطعة أورانج، كليفورنيس إفلاس الحكومة الناجمة عن الانتهاكات في تجارة المشتقات. ومن شأن التعديل التي تقدمها النائب إد ماركي قد يعفى تداول المشتقات دعاوى سوء المعاملة من القيود PSLRA. ونقلت في هزيمة التعديل، آنذاك الممثل والآن-SEC رئيس كريس كوكس ألان غرينسبان، قائلا & [لدقوو]؛ سيكون خطأ جسيما لتشويه صورة مشتقات؛ & ردقوو]؛ و، ودقوو]؛ سيكون خطأ فادحا للرد على هذه التطورات [في مقاطعة أورانج بولاية كاليفورنيا] من استفراد الأدوات المالية المشتقة للعلاج تنظيمية خاصة وردقوو]؛ تقارير صحيفة نيويورك تايمز كيف تهدف لجنة تداول السلع الآجلة للبعض السلطة التنظيمية متواضعة على المشتقات في أواخر 1990s. المعارضة الشديدة من وزير الخزانة روبرت روبن وألان غرينسبان مكتوبة العذاب لهذا الجهد. ساعد السيناتور فيل غرام دفع عملية جنبا إلى جنب مع قانون تحديث السلع الآجلة لعام 2000، التي حررت سوق المشتقات المالية. جادل المدافعون عن رفع القيود أن اللاعبين متطورة شاركوا في أسواق المشتقات، وأنها قادرة على التعامل مع أنفسهم. في الظاهر الآن أن ليس فقط يمكن هؤلاء اللاعبين متطورة يتم معالجة أنفسهم، ولكن هذا القمار الطائش قد وضعت العالمين كامل النظام المالي للخطر. يبدو أن ثم اقتراح متواضع لافت للمشتقات إلى أن السيطرة التنظيمية. قطع وارن بافيت إلى قلب المشكلة في عام 2003: ومثل، وهناك مشكلة أخرى حول المشتقات هي أنها يمكن أن تؤدي إلى تفاقم المتاعب التي تدير شركة إلى لأسباب لا علاقة لها تماما، ومثل؛ وكتب في رسالة سنوية له على المساهمين. ومثل؛ يحدث هذا كومة على أثر لعقود مشتقات عديدة تتطلب أن الشركة تعاني من خفض الائتمان العرض فورا ضمانات للأطراف المقابلة. تخيل، ثم، وهذا هو خفضت شركة بسبب الشدائد العام والتي مشتقاته ركلة الفور في مع احتياجاتهم، وفرض طلبا غير متوقع وضخما لالضمانات النقدية على الشركة. لا يمكن للحاجة لتلبية هذا الطلب ثم رمي الشركة إلى أزمة السيولة التي قد، في بعض الحالات، يؤدي يزال المزيد من خفضه. كل شيء يصبح دوامة يمكن أن يؤدي إلى انهيار الشركات ومثل؛ وهذا هو القول، وكانت مشاكلنا الحالية المتوقعة، والمتوقعة. ليس هناك أي عذر لأولئك الذين يقترحون أن الظروف الحالية ما يسميه الكثيرون لمرة واحدة في مائة عاما الحدث كان لا يمكن تصورها خلال المناقشات السابقة حول التنظيم. ولا تزال بعض المنظرين للدفاع عن المشتقات من سيطرة حكومية صارمة جدا. كما يتحرك الكونغرس لاعتماد لوائح مالية جديدة في العام المقبل، ونأمل أن تعطى أنصار الرأسمالية كازينو لا أكثر مصداقية من تلك التي تصر على أن الشمس تدور حول الأرض. ورالف نادر الترشح للرئاسة كمستقل. لعبة المشتقات أصبحت أسواق المشتقات اليوم كازينو عالية المخاطر من حيث الحجم لا يمكن تصوره. وقد ذهب شوارع جدار الرهانات سيئة، والآن النظام المالي كله في خطر. في سيناريو أفضل الحالات، على ما يبدو، سوف يطلب من دافعي الضرائب لإنقاذ النظام من نفسه. هذا هو السبب في تسمية وارن بافيت المشتقات 8220؛ أسلحة destruction.8221 الكتلة المالية. مثير للدهشة، يبدو أن هناك بعض الشعور العالقة التي المشتقات اليوم الحالية تؤدي بشكل صحيح وظيفة التأمين. مثال على ذلك: آلان جرينسبان، رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق. يقول غرينسبان التي يواجهها العالم "نوع من الموجع الأزمة المالية التي تأتي جنبا إلى جنب مرة واحدة فقط في القرن"، ولكن، وتقارير صحيفة نيويورك تايمز، 8220؛ إيمانه في المشتقات لا يزال unshaken.8221. ويعتقد غرينسبان أن المشكلة ليست مع المشتقات، إلا أن الأشخاص الذين يستخدمون منهم حصل الجشع، وفقا للصحيفة. هذا هو تماما وجهة نظر. أنها ليست مفاجأة أن ألان جرينسبان أن الناس في وول ستريت وقال أن يحكم إلا من خلال الغرائز المتعارضة الطمع والخوف 8220، حصلت على الجشع 8221؛؟ يمكن لهذا أن مجرد تعليق غريب، إلا أنه، بطبيعة الحال، كان ألان جرينسبان بعض تأثيرا كبيرا في دفع بنا إلى الانهيار المالي الحالي من خلال معارضته لتنظيم المشتقات. (تابع المادة أدناه) إعلان سلسلة من التحركات ألغت التنظيمات، التي باركها ألان غرينسبان، ساعد تحصين وول ستريت المشتقات التجار من الرقابة المناسبة. في عام 1995، أصدر الكونغرس قانون خاص للأوراق المالية التقاضي الاصلاح (PSLRA) لسنة 1995، والتي فرضت قيودا مرهقة على المدعين دعوى قضائية ضد الظالمين في سوق الأسهم. تم سن القانون في أعقاب مقاطعة أورانج، كليفورنيس إفلاس الحكومة الناجمة عن الانتهاكات في تجارة المشتقات. ومن شأن التعديل التي تقدمها النائب إد ماركي قد يعفى تداول المشتقات دعاوى سوء المعاملة من القيود PSLRA. في هزيمة التعديل، آنذاك الممثل والآن-SEC رئيس كريس كوكس نقلت آلان غرينسبان، قائلا "سيكون خطأ جسيما لتشويه صورة المشتقات." واضاف "سيكون خطأ فادحا للرد على هذه التطورات [في مقاطعة أورانج ، كاليفورنيا] من استفراد الأدوات المالية المشتقة للعلاج تنظيمية خاصة ". تقارير صحيفة نيويورك تايمز كيف تهدف لجنة تداول السلع الآجلة للبعض السلطة التنظيمية متواضعة على المشتقات في أواخر 1990s. المعارضة الشديدة من وزير الخزانة روبرت روبن وألان غرينسبان مكتوبة العذاب لهذا الجهد. ساعد السيناتور فيل غرام دفع عملية جنبا إلى جنب مع قانون تحديث السلع الآجلة لعام 2000، التي حررت سوق المشتقات المالية. جادل المدافعون عن رفع القيود أن اللاعبين متطورة شاركوا في أسواق المشتقات، وأنها قادرة على التعامل مع أنفسهم. في الظاهر الآن أن ليس فقط يمكن هؤلاء اللاعبين متطورة يتم معالجة أنفسهم، ولكن هذا القمار الطائش قد وضعت العالمين كامل النظام المالي للخطر. يبدو أن ثم اقتراح متواضع لافت للمشتقات إلى أن السيطرة التنظيمية. قطع وارن بافيت إلى قلب المشكلة في 2003: 8220، وهناك مشكلة أخرى حول المشتقات هي أنها يمكن أن تؤدي إلى تفاقم المتاعب التي تدير شركة إلى لأسباب لا علاقة لها تماما، 8221؛ وكتب في رسالة سنوية له على المساهمين. 8220؛ يحدث هذا كومة على أثر لعقود مشتقات عديدة تتطلب أن الشركة تعاني من خفض الائتمان العرض فورا ضمانات للأطراف المقابلة. تخيل، ثم، وهذا هو خفضت شركة بسبب الشدائد العام والتي مشتقاته ركلة الفور في مع احتياجاتهم، وفرض طلبا غير متوقع وضخما لالضمانات النقدية على الشركة. لا يمكن للحاجة لتلبية هذا الطلب ثم رمي الشركة إلى أزمة السيولة التي قد، في بعض الحالات، يؤدي يزال المزيد من خفضه. كل شيء يصبح دوامة التي يمكن أن تؤدي إلى meltdown.8221 الشركات. وهذا هو القول، وكانت مشاكلنا الحالية المتوقعة، والمتوقعة. ليس هناك أي عذر لأولئك الذين يقترحون أن الظروف الحالية ما يسميه الكثيرون لمرة واحدة في مائة عاما الحدث كان لا يمكن تصورها خلال المناقشات السابقة حول التنظيم. ولا تزال بعض المنظرين للدفاع عن المشتقات من سيطرة حكومية صارمة جدا. كما يتحرك الكونغرس لاعتماد لوائح مالية جديدة في العام المقبل، ونأمل أن تعطى أنصار الرأسمالية كازينو لا أكثر مصداقية من تلك التي تصر على أن الشمس تدور حول الأرض. هذا المقال نشر: السبت، 11 أكتوبر، 2008 في 04:18